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三問投資變局

2016-07-15 10:23:22  來源:新華社  瀏覽:12761  評論:0
內容提要:今年前5個月,全國固定資產投資同比增長9.6%,增速比1至4月份回落0.9個百分點,同比下滑1.8個百分點,總體增速呈現回落態勢。

  傳統“三駕馬車”之一的投資,今年以來增速呈現回落態勢,其中民間投資增速下滑更為明顯。這是發展方式路徑依賴的擺脫,還是經濟發展前景的隱憂?增速變化背后蘊藏著哪些趨勢性變化?上半年投資相關數據發布前夕,新華社記者就此展開調研,探尋經濟發展新常態和供給側結構性改革下的投資變局。

  增速下滑何時休?

  今年前5個月,全國固定資產投資同比增長9.6%,增速比1至4月份回落0.9個百分點,同比下滑1.8個百分點,總體增速呈現回落態勢。

  記者在一些省份調研時了解到,投資增速下滑雖然為普遍趨勢,但呈分化走勢:經濟發達地區波幅較小且趨勢總體向上,如上海前5個月增速比去年高0.5個百分點;中西部許多省份雖然增速同比下降,但仍保持在兩位數;個別轉型較慢地區投資狀況不容樂觀。

  分析原因,工業投資下行是主要原因。國家統計局高級統計師王寶濱分析,工業投資占全部投資比重超過40%。1至5月工業投資增速比前4個月回落1.5個百分點,主要是受產能過剩矛盾仍然突出、市場需求不足和企業投資意愿下降的影響。

  民間投資占全部投資比重超過六成,其增速明顯放緩對投資全局的影響格外明顯。前5個月,國有控股投資增長達23.3%,民間投資僅為3.9%。

  國務院發展研究中心主任李偉分析,民間投資增速下滑有四方面原因:一是在“去產能、去庫存”的政策背景下,一些產能嚴重過剩行業民間投資下降明顯。二是信貸資源匹配失調,融資成本居高不下。三是人民幣貶值預期影響下,民營企業加大海外投資力度,出現“內冷外熱”。四是改革不到位,阻礙了投資熱情。

  盡管投資依然承壓,但調研中多位受訪專家認為,今年下半年投資會呈現逐步探底企穩態勢。一些企業家表示,經濟增長新動力正在加速,新投資機遇不斷生成。

  “在近幾年投資下行壓力逐步釋放的情況下,投資增速繼續大幅下滑的可能性不大。”國務院發展研究中心研究員許召元說,未來投資增速應當與經濟增速基本相當。

  調研中記者感受到,宏觀政策的調整往往意味著新的投資機會。比如,在經濟發達的長三角地區,隨著長三角城市群發展規劃的落地,新投資熱潮一觸即發。

  “改變交通條件,就是改變時空概念。”浙江省交通運輸廳副廳長李良福說,浙江省把交通作為短板之一,“十三五”時期預計投資1萬億元以上建設交通基礎設施,打造支撐都市經濟、海洋經濟、開放經濟、美麗經濟的四大交通走廊。

  重慶市水務資產經營有限公司計財部副部長白萍告訴記者,社會資本嘗到了PPP等投融資模式的甜頭,對于新上項目的投資愿望十分迫切。

  “下半年投資形勢并不悲觀。”中國國際經濟交流中心信息部副部長王軍認為,通過穩定基礎設施投資,政府引導民間資本,重點項目集中開工,以及投資審批等改革推進,投資增速有望探底企穩。

  投資作用如何看?

  長期以來,投資在我國經濟增長中發揮了重要作用,穩增長首先穩投資成為需求側管理的重要策略。在當前供給側結構性改革背景下,投資在宏觀經濟“陣營”是否要轉換角色?

  記者在調研中接觸到的各界人士普遍認為,對投資增速的換擋趨勢要理性看待。

  許召元說,從國際經驗看,經濟增長下行期往往伴隨投資增速的下滑,而且由于其具有乘數效應,在三大需求中波動幅度也是最大的。

  “在消費穩健、就業穩定的情況下,不需要一味地通過維持投資增速來保持經濟增長,要容忍投資的短期下滑,這有利于化解產能過剩矛盾,實現經濟結構的再平衡,為下一階段經濟更好增長奠定基礎。”許召元說。

  如果說,過去我國經濟運行穩不穩,主要是看投資“臉色”,現在更多地轉向看消費數據。

  國家統計局新聞發言人盛來運介紹,以前經濟增長過度依靠投資和出口,但近幾年消費對經濟增長的貢獻明顯提升。在優化投資結構、保持投資合理增長的同時,進一步挖掘消費增長潛力,中國經濟也能夠保持平穩較快的增長。

  一些專家同時指出,短期內仍不能忽視投資的巨大作用。“投資從當期來看是需求,但在未來會成為供給的基礎。當前,仍要發揮有效投資對穩增長調結構的關鍵作用。”王軍說,我國基礎設施等領域仍有很大投資空間,通過政府引導拉動投資、適當擴大需求,可為供給側的改革營造良好環境。

  國家發改委投資司司長許昆林在接受記者采訪時表示,在“三駕馬車”中,外需一時難有大的變化,消費仍是慢變量,而擴大合理有效投資,能夠起到補短板、調結構、培育新動能的作用,可謂一石三鳥。

  投資方向怎么變?

  研判投資增長變化,明晰投資角色定位,歸根結底是要更好發揮有效投資在穩增長調結構中的關鍵作用。調研中記者發現,我國在投資結構、走向、模式方面出現一些新變化、新趨勢,這將成為把握未來投資邏輯的重點。

  ——結構之變,服務業和新興產業投資增長迅猛。

  今年1至5月,我國高技術產業投資增長13.6%,比全部投資增長速度高4個百分點。同時,服務業投資占比達到57.4%,比去年同期提升1.2個百分點。

  “固定資產投資增速雖有所回落,但是結構在優化。”盛來運說,固定資產投資中高技術投資、服務業投資保持較快增長速度,比重在提升,而高耗能投資,尤其是產能過剩行業投資增速在回落。

  ——走向之變,穩增長與補短板并重。

  今年5月,國家發展改革委共審批核準固定資產投資項目16個,總投資780億元,主要集中在水利、交通和高技術領域。

  當前,我國基礎設施和民生領域有許多短板,產業亟須改造升級,有效投資仍有很大空間。

  根據部署,我國今年要啟動一批“十三五”規劃重大項目。完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬億元,再開工20項重大水利工程,建設水電核電、特高壓輸電、智能電網、油氣管網、城市軌道交通等重大項目。

  許昆林說,投資正由大規模投資向精準投資轉變,投得到底準不準,既要發揮政府的作用,更要發揮市場的決定性作用。

  ——模式之變,更多依靠市場、吸納社會和民間資本。

  記者在重慶調研時了解到,今年前5個月,重慶市固定資產投資同比增長12.7%,高于全國水平。其中,作為PPP改革主推領域的基礎設施投資增長33.6%,同比提高9.6個百分點,較一季度提高3.6個百分點。

  “在促進民間資本投資PPP項目方面,重慶的做法是營造公開、透明的投資環境,為國有資本和民間資本打造公平的市場環境和游戲規則,在投資核準、融資服務、財稅政策、土地使用等方面,對非公有制企業和其他所有企業一視同仁,實施同等待遇。”重慶市發改委副主任歐陽林說。

  在安徽,專項建設基金正風生水起。合肥國軒高科動力能源有限公司財務總監錢海權說,企業投資常常面臨資金瓶頸,但通過使用專項建設基金,國有城投平臺得以入股,補充了資本金,解了企業的燃眉之急。

  許昆林用“夾心層”這一形象的比喻,向記者解釋了投資領域的這一變化。“公益性項目投資主要靠財政,收益比較高的項目靠社會資本來投資,而處于兩者之間的投資項目,資金量大,回報并不高,又是經濟社會發展所急需,這是投資領域的一塊短板。”

  “這就需要創新投融資模式,發揮專項建設資金和PPP的優勢,讓資金渠道的暢通與合理的回報機制相得益彰,使投資進入共同發力、共同受益的良性軌道。”許昆林說。(記者趙超、陳煒偉、安蓓、王希、何宗渝、張紫赟)

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